本文摘要：报告认为，在9月的后三个星期，香港的隔夜离岸人民币Rate(CNHibor)从1.1%缓升到6.5%，是离岸人民币市场正式成立以来的最低水平，而从年初至今来看，离岸市场的波动性也早已打破了在岸市场的波动性。汇丰环球研究10月8日公开发表研究报告认为，近期香港的隔夜离岸人民币Rate(CNHibor)急升并创意低，表明离岸人民币的波动性减少，而债券方面，企业离岸人民币债券自今年以来跑完输掉政府离岸人民币债券的趋势预计将在未来有所反败为胜。

报告认为，在9月的后三个星期，香港的隔夜离岸人民币Rate(CNHibor)从1.1%缓升到6.5%，是离岸人民币市场正式成立以来的最低水平，而从年初至今来看，离岸市场的波动性也早已打破了在岸市场的波动性。汇丰环球研究10月8日公开发表研究报告认为，近期香港的隔夜离岸人民币Rate(CNHibor)急升并创意低，表明离岸人民币的波动性减少，而债券方面，企业离岸人民币债券自今年以来跑完输掉政府离岸人民币债券的趋势预计将在未来有所反败为胜。报告认为，在9月的后三个星期，香港的隔夜离岸人民币Rate(CNHibor)从1.1%缓升到6.5%，是离岸人民币正式成立以来的最低水平，而从年初至今来看，离岸市场的波动性也早已打破了在岸市场的波动性。

汇丰环球研究认为，存款基数的膨胀，伴同人民币借贷市场需求的提高，以及在港的RQFII向内地境内缴纳市场需求，再行再加通过外汇交换市场展开的CNH融资活跃，令其货币市场产生压力。但与在岸市场有所不同的是，离岸市场不有可能通过官方大规模的逆回购及时为市场流经流动性。

报告认为，较低收益率的CNH政府债券仍然是最强的产品，并在过去3个月袭港胜报酬，而CNH企业债券则展现出结实，主要是受到全球对风险胃纳的提高反对。美元与CNH货币交换(CCS)亲率走高，而CCS是CNH与美元的伦敦同业Rate(Libor)涉及的一种指标。

汇丰环球研究指出，如果没更好的官方介入或者具体的信号来表明人民币未来将之后贬值，则CNH货币市场将维持波动。但是，CNH企业债券跑完输掉CNH政府债券展现出的趋势将有可能反败为胜，因为两者的幅差早已从年初的280基点收窄至140基点。特别是在是相比较同级的投资品种，CNH企业债券报酬早已大幅度收窄，表明投资者对高息债券转持慎重态度。

第142期：2017年12月第一周，有关2017长沙配上博会的各种消息铺天盖地，沦为了工程机械行业本周最有热度的话题。记者亲临现场报道了展览盛况。

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